正在政策层面，基建投资正正在开辟新范畴。邢自强阐发，2026年做为“十五五”规划开局之年，财务政策将前置发力，地下管网、绿色转型根本设备以及AI算力核心扶植等新范畴将成为投资着眼点。碳减排方针的提出，意味着绿电、储能、智能电网等范畴投资空间庞大。包罗生育补助、社保提拔等行动，表现出政策东西箱的丰硕性和矫捷性。

　　他们认为，颠末2025年估值的大幅修复，中国股市已完成市场从头定位，全球投资者对中国股市的定位已发生改变——从此前相对偏缺乏明白成长性的市场，改变为包含丰硕成长机遇的市场。外资对中国股票资产正逐步构成稳健加仓趋向，2026年无望继续回归中国市场。

　　其次是“企业活了”。中国企业正在过去五年中凤凰涅槃，展示出的生命力。企业持续“内功”、不竭立异增效，厚积薄发的起头。以DeepSeek为代表的AI立异、智能驾驶汽车的全球拓展、下一代电池和生物制药的冲破，都彰显出中国已成为全球唯二具有完整AI生态链的国度。从上逛算力到中逛根本设备，再到下逛软件使用场景，中国建立了完整的科技立异系统。

　　谈及中国经济变化，邢自强认为，自客岁“9。24”以来，中国经济呈现三大积极变化。起首是“政策活了”。决策层对经济成长的注沉程度显著提拔，正在平安取成长并沉的框架下，将成长视为基石，政策调整愈加矫捷自动。财务货泉协调共同加强，政策思维定式被打破，这为市场从体供给了定心丸。

　　王滢暗示，颠末2025年估值的大幅修复，中国股市已完成市场从头定位，外资无望正在2026年继续回归中国市场。

　　王滢暗示，正在近期取全球投资者的交换中她察看到，从资产设置装备摆设角度，市场对中国投资机遇的乐趣正正在显著回升。本年8月份之后，一些投资者正在进行全球演时，情愿会商中国、问询中国投资机遇的人较着增加。特地投资中国的基金正在融资过程中也感遭到了市场暖意。

　　日前，摩根士丹利举行2026年中国经济和股市策略瞻望会，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强、摩根士丹利中国首席股票策略师王滢分享了对2026年中国经济形势及股票市场的相关概念。

　　第三是“资金活了”。全球投资者对美元资产逐步祛魅，转而寻求多元化设置装备摆设。面临美国政策甚至美联储性等不确定要素，国际本钱有需要进行全球化结构。中国科技立异亮点恰逢当时，吸引资金回流。国内机构投资者和散户也逐渐入市，以安全、银行资管为代表的机构投资者起头实金白银进入股权市场，资产设置装备摆设从单一化向多元化改变。

　　同时，2026年全球风险资产流动性相对宽松，估计美联储将正在上半年进行三次降息，这为股票类资产供给了有益支持。

　　瑞银中国策略师估计A股上涨行情将进一步延续，该行卖方团队通过逃踪中国中小盘股指数的看涨期权或看跌价差期权押注，这些标的正在可买卖期权范畴更具吸引力。按照瑞银，估计A股盈利增速可能正在2026年提高至8%，高于2025年的6%。即便本年股市曾经上涨，估值仍具吸引力，布局性从头估值将获得以下要素支持：无风险利率下降、居平易近储蓄搬场、持久资金流入以及持续推进的市值办理。中小盘股票外行业设置装备摆设上愈加平衡，科技板块占比更高，同时中证500和中证1000指数的现含波动率已从10月高点回落。(新浪财经)。

　　本年以来，被动型外资持续流入，但自动型资金仍处于不雅望态势。王滢对此进行了深切阐发。正在她看来，自动型基金受限于本身投资范畴界定，正在全球可投基金中，中国股票权沉占比不到5%。自动型基金的决策周期相对较长，设置装备摆设过程较为迟缓。比拟之下，被动型基金中越来越多的宏不雅基金对市场边际改善和外部变化反映活络、因而更多表现为被动型资金的逐步加仓。

　　“虽然当前被动型基金增量较着，而自动型资金仍处净流出形态，但自动型投资者进一步加仓中国只是时间问题。”王滢说。

　　她暗示，从估值修复的看，中国股市正在2025年实现了里程碑式改变。A股、港股以及全球机构投资者亲近逃踪的明晟中国指数，正在估值上取得了显著修复。全球投资者对中国股市的定位从此前相对偏缺乏明白成长性的市场，改变为包含丰硕成长机遇的市场。人工智能、新消费、从动化、机械人、高端制制财产链、生物科技等范畴的投资机遇，使中国市场成为兼具成长性的主要设置装备摆设选择。